一面“畫餅”吸引投資者的資金，一面迅速將自己的投資抽出來，歌爾聲學(xué)（002241.SZ）的高管們今年以來的表現(xiàn)讓投資者越來越摸不著頭腦。歌爾聲學(xué)自4月18日披露其一季度凈利潤增長高達94%，上半年凈利潤比上年同期增長幅度為60.00%-90.00%”信息的同時，一再公告其即將大幅增資擴產(chǎn)的利好。股價從5月份開始暴漲，漲幅超過45%。

《華夏時報》記者注意到，幾乎是與其披露一季報的同時，從4月24日公司董秘、副總經(jīng)理徐海忠率先減持開始，至7月10日，包括公司副董事長、副總經(jīng)理、監(jiān)事會主席等在內(nèi)的多名高管輪番減持公司股份，套現(xiàn)高達2.29億元。

“沒有什么可解釋的?！泵鎸ν顿Y者的質(zhì)疑，7月12日，歌爾聲學(xué)證券事務(wù)代表王家好在接受《華夏時報》記者電話采訪時匆匆掛斷了電話。徐海忠的手機則始終處于關(guān)機狀態(tài)。

利好不斷

“對于歌爾聲學(xué)來說，今年的確是好消息不斷?！?月10日，長江證券分析師張月鳳對本報記者說，2011年6月10送10股除權(quán)后，歌爾聲學(xué)的走勢一直在20元左右徘徊，2012年1月中旬更是跌至19.89元。但自從披露一季報后，其股價從5月開始暴漲，漲幅超過45%。另一個好消息是增發(fā)順利完成。

在定向增發(fā)獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)后不久，歌爾聲學(xué)股價便開始走強，從審核前后的19.89元/股到2012年3月初的27.96元/股，漲幅達40%。

4月中旬，歌爾聲學(xué)以24.69元/股定增募資23.81億元。接下來的4月18日，歌爾聲學(xué)一季報披露，其一季度凈利潤同比增長達94%，且預(yù)計2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為60.00%-90.00%。在投資者看來，歌爾聲學(xué)接下來的買房購地帶給他們的更是利好消息。

2012年4月，公司先后斥巨資購買多處房屋產(chǎn)權(quán)及公寓。此外，其還表示進一步開拓海外市場。

記者注意到，今年以來，歌爾聲學(xué)的股價漲幅達57.50%，7月6日更創(chuàng)下38.80元的歷史新高。

頻繁減持

讓張月鳳感到意外的是，就在公司不斷傳出利好消息的同時，歌爾聲學(xué)的高管們開始了幾乎是瘋狂的減持。

同花順iFinD數(shù)據(jù)還顯示，截止到7月4日，按照被減持次數(shù)來看，今年上半年，歌爾聲學(xué)被10位高管減持52次。其中，公司實際控制人姜濱的弟弟——副董事長姜龍，在5月29日一天就通過大宗交易減持330萬股，套現(xiàn)9603萬元。這筆減持成為今年歌爾聲學(xué)眾高管中最大的一筆套現(xiàn)。

“自徐海忠開始，在公司11名持股的高管中，除公司實際控制人姜濱和其妻胡雙美外，有9名高管在上半年參與了減持，其參與人數(shù)、減持次數(shù)之多在資本市場極為少見?！睆堅馒P對記者說，“兩個月內(nèi)他們共進行了49次減持，除去周末，他們天天在減持?！?/p>

高管一向被看做是上市公司的“內(nèi)幕知情人”，上市公司股東或者高管減持自家公司股票，往往被投資者解讀為不看好公司前景。而在弱市背景下，大幅減持更是有套現(xiàn)出逃的嫌疑。

“正常的減持無可厚非，但如果在一段時間內(nèi)頻繁減持且數(shù)額巨大的公司，投資者需具體分析，慎重考慮這樣的公司是否還具有投資價值。” 山東神光分析師黃偉評價道。

“確實有這樣的可能性，歌爾聲學(xué)是諾基亞等大型企業(yè)的微麥、受話器等供應(yīng)商，隨著一些主要客戶市場占有率下滑，公司的增長空間可能會不斷縮??；其次，近幾年業(yè)務(wù)的快速增長主要得益于公司客戶滲透率的不斷提升，但客戶規(guī)模容量也存在限度?！?中投顧問IT行業(yè)研究員王寧遠表示。